投资建议：重卡板块投资聚焦强α(天然气重卡受益)+业绩兑现高确定性品种进行布局潍柴动力(000338.SZ)、中国重汽(000951.SZ)、中集车辆(301039.SZ)。

1)产量：12月重卡行业月度整体产量为5.52万辆，同环比分别+11.4%/-28.5%;2)批发：12月重卡批发量为5.21万辆，同环比分别-3.5%/-26.7%;3)上险：12月重卡终端销量为3.60万辆，同环比分别-4.1%/-26.2%;综合产批零表现来看，12月季节性因素驱动销售环比下降，同时，12月销量表现同比略降。4)出口：12月重卡行业出口1.94万辆，同环比分别+113.5%/-7.9%;2023年全年重卡行业累计出口27.6万辆，同比+31.2%。5)库存：12月重卡行业企业库存为+3049辆;渠道库存为-3306辆，企业端加库，渠道端去库。展望2024年1月，考虑季节规律需求回暖，该行预计重卡行业批发销量为6.8万辆左右，同环比分别+39.5/+30.5%。

12月国内重卡行业新能源产品销量为6178辆，行业渗透率为17.1%(含纯电+氢能源+燃料电池)，同比+0.9pct，环比+7.7pct。其中纯电重卡销量为5169辆，同环比分别-3.0%/+27.6%;燃料电池重卡销量为1009辆，同环比分别+30.7%/+82.8%;天然气重卡销量6140辆，同环比分别+71.4%/-59.5%，天然气重卡销量占比17.04%，同环比分别+7.5/-14.0pct。12月新能源重卡表现优于燃油重卡，燃料电池重卡销量同环比均上升。

1)批发：12月国内重卡批发销量(含非完整车辆和半挂牵引车)排名前五的企业分别为一汽/重汽/陕重汽/东风/福田，销量分别1.08/1.00/0.84/0.65/0.48万辆，市占率20.8%/19.2%/16.0%/12.5%/9.2%;CR5为77.8%，同环比分别-7.5/-6.8pct，集中度仍较高;2)上险：12月国内重卡终端上险量(含非完整车辆和半挂牵引车)排名前五的企业分别为东风汽车、中国重汽、一汽集团、北汽福田和陕西重汽，其市占率分别为21.5%/18.8%/16.8%/8.7%/8.4%，CR5为74.2%，同环比分别+0.1/-9.6pct，集中度环比下降。

1)发动机企业角度：12月潍柴动力配套量0.83万套，同环比分别-17.3%/-43.3%。核心配套车企为中国重汽、陕汽集团、一汽集团、东风汽车和大运集团，对五家整车厂出货量占比分别为42.2%/26.3%/18.4%/3.7%/2.2%。CR5为92.8%，同环比分别+10.2/-2.7pct;2)整车厂内部来看：陕西重汽/中国重汽/一汽解放/东风汽车/福田汽车企业中，潍柴发动机配套比例分别为72.1%/52.0%/25.3%/4.0%/6.0%，同比分别+4.8/+15.1/-11.9/-4.5/-10.7pct，环比分别-8.3/-7.5/-10.6/-1.7/+1.3pct，潍柴为陕汽/重汽/解放的核心供应链。

风险提示：国内重卡行业复苏不及预期，天然气价格上涨超出预期。